|
美国将于周一公布2月份汽车销售情况。届时，美国各汽车制造商将面临一个艰难的选择：是要削减产量，还是要加大促销力度来降低库存水平。
分析师预计，2月份汽车销售形势差强人意，将比上年同期下降3%，销售下降的部分原因在于总统日周末期间美国东北部地区暴风雪肆虐，另外，对伊拉克爆发战争的担忧也给汽车销售造成了影响。基于上述原因，各汽车经销商的库存开始出现积压，即使加大促销力度，恐怕也难以吸引足够的消费者购车。
高盛集团分析师加利．莱皮杜斯说：“看来该是美国三大汽车公司下定决心的时候了，它们需要削减产量，（再次）下调售价，或者将两者合并进行。”莱皮杜斯预计，经季节调整后，美国汽车制造商的库存还可以销售78天，较正常水平高15天。
他指出，即便各汽车制造商将第二季度产量削减10%（相对于上年同期），第二季度产量仍将达到1,600万辆，截至6月底的库存水平将达到82天，较正常水平高22%。
这位分析师指出，这意味着必须通过加强促销来消除供应过剩。他不持有通用汽车、福特汽车或戴姆勒克莱斯勒的股票，高盛集团和所有这几家汽车制造商均有投资银行业务关系。
为提高利润率，上述几家公司都开始尝试逐步提高汽车售价。然而，自911恐怖袭击后，各汽车制造商之间展开的激烈的价格战仍未偃旗息鼓，甚至在2月底出现略有升级的迹象。
美国全国汽车经销商协会的首席经济学家保罗．泰勒表示，截至1月底，汽车经销商现有的库存还可以销售85天。而对销售美国出产汽车的经销商来说，这一数字则上升到96天，他预计2月份的库存水平会更高。
经销商常常需要自己融资来负担库存费用。鉴于利率水平很低，这笔费用对经销商的影响不是很大，但泰勒表示，一旦库存水平达到或超过100天，其资金负担将非常重。
但也有一位分析师认为汽车制造商不会在近期削减产量。瑞士信贷第一波士顿分析师温迪．尼达姆认为，即使汽车经销商库存上升3%，这也与过去10年中1月份较2月份库存上升的平均水平一致。她说：“三大汽车制造商的经销商库存应该会接近260万辆，略高于通常这一时期的平均水平250万辆。”但她说：“尽管如此，我们仍预计汽车制造商不会削减计划产量。”
尼达姆并不拥有三大汽车制造商的股票，但瑞士信贷第一波士顿与这几家公司都有投资银行业务关系。
美银证券分析师罗恩．塔德罗斯预计，2月份汽车行业用于促销的单位成本将较上年同期增加500美元，有鉴于此，2月份汽车销量预计下滑1%的情况是令人失望的。
该分析师并不拥有三大汽车公司任何一家的股票，但他所在的公司与这些公司有投资银行业务关系。他预计，通用汽车的库存水平将较一年前的58天上升至71天，而福特汽车的库存将上升14天，从72上升至86天，戴姆勒克莱斯勒的库存将从一年前的65天上升至82天。他表示，要想使库存恢复到“能够接受的水平”，3月份的汽车销售必须出现惊人的强劲增长：经季节性调整后达到1,700万辆的水平。
但他表示，今年春天汽车销售季节的开端看来并不令人感到乐观。
[1]
|
